12月8日，海关总署发布11月进出口数据，11月以美元计价下，出口同比回升0.1%，为8个月以来更高增速，前值为下滑7.5%；进口同比回升6.7%，为2014年10月以来更高增速，前值为下滑1.4%。

　　地区进出口的具体数据

　　前11个月，东盟为我国第三大贸易伙伴，与东盟贸易总值为2.66万亿元，增长0.8%，占我外贸总值的12.2%。其中，我对东盟出口1.52万亿元，下降2.3%；自东盟进口1.14万亿元，增长5.2%；对东盟贸易顺差3674.4亿元，收窄20.1%。日本为我国第五大贸易伙伴，中日贸易总值为1.64万亿元，增长4.4%，占我外贸总值的7.5%。其中，对日本出口7760.3亿元，增长1.3%；自日本进口8605.8亿元，增长7.4%；对日贸易逆差845.5亿元，扩大1.4倍。

　　对欧盟、东盟、日本等贸易伙伴进出口增长，对美国进出口下降。对原油、天然气投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，加大兵微信dbdj5280咨询交流。前11个月，欧盟为我国之一大贸易伙伴，中欧贸易总值3.26万亿元，增长3.1%，占我外贸总值的14.9%。其中，我对欧盟出口2.02万亿元，增长1.5%；自欧盟进口1.24万亿元，增长5.8%；对欧贸易顺差7742.7亿元，收窄4.7%。美国为我国第二大贸易伙伴，中美贸易总值为3.08万亿元，下降1.7%，占我外贸总值的14.1%。其中，我对美国出口2.3万亿元，下降0.9%；自美国进口7839.3亿元，下降4.2%；对美贸易顺差1.51万亿元，扩大0.9%。

　　11月份的数据是否有水分

　　其中11月的进出口数据非常亮眼，但我们必须先搞清楚，进出口是真的回暖，还是低基数、虚假贸易导致的假象？

　　进出口大幅改善并非基数原因。11月，进口在基数大幅抬高9.7%的情况下增速回升8.1%，出口增速在基数不变的情况下抬升7.6%，基数因素实际是利空进出口的，这恰恰表明11月进出口回升的强度之大。叠加11月人民币实际上继续维持贬值势头，进口的实际回升幅度更大。

　　虚假贸易继续受到打压，本月进出口改善“真实无水分”。11月，我国对香港的进口为-60%、出口为-16%。同时本月我国特殊监管区出口增速为-20%。以上指标表明，本月进出口的改善“真实无水分”，并非虚假贸易所致。

　　发达经济体经济回暖，是中国出口回升的主因，人民币贬值也利好出口

　　数据上看，本月出口数据的回升主要来源于主要发达国家和地区。其中，对美国出口增速由-5.8%大幅回升至8.08%；对欧盟出口由-8.83%回升至5.64%。对日本出口增速由-3%回升至3%。相比来看，我国对东南亚地区的出口增速为-2.67%，增速较上月继续下滑。

　　对发达国家出口回暖快，对东南亚出口同比依然负增长，表明这一轮全球经济呈现了“发达国家→发展中国家”的传导路径，可能与11月特朗普上台、改变发达国家的未来增长预期有关。我们认为，之所以11月我国出口大幅改善，发达经济体进入经济“快车道”是最为重要的原因。以PMI数据为例，11月美国PMI为53.2，为2015年7月以来更高；欧元区PMI为53.7，是2014年2月以来更高更高值。发达经济体的同期复苏，成为带动我国出口的关键力量。

东盟fob值